就业数据表现 - 美国7月非农就业人口仅增加7.3万人 远低于经济学家10.4万人的预估中值 [4] - 前两个月数据大幅下修25.8万人 过去三个月平均新增就业人数降至3.5万人 创2020年疫情以来最低水平 [4] - 7月ISM制造业PMI为48 创九个月最快萎缩纪录 [1] 债券市场反应 - 两年期美债收益率暴跌25个基点至3.71% 创一年来最大单日跌幅 [1] - 美债收益率进一步下挫至3.674% 创2024年8月2日以来最大跌幅 [1] - 10年期国债收益率可能更快跌至3.5%水平 [6] 货币政策预期 - 交易员完全消化年内两次降息预期 9月会议降息概率高达近90% [1] - CME FedWatch显示9月降息25基点概率达89.6% [3] - CreditSights预计9月降息50个基点 12月前再进行两次25基点降息 [5] - 贝莱德建议美联储下月开始降息50个基点 [6] 机构观点 - AmeriVet证券预计美联储9月开始降息 [4] - PGIM固定收益建议客户趁美债利率高时入场 偏好两年期至十年期国债 [8] - 有观点认为单份就业报告可能不足以改变美联储既定路线 还需观察后续就业报告和CPI/PCE数据 [8]