制造业PMI表现 - 7月制造业PMI边际回落 明显弱于往年季节性 [1] - 新订单指数表现尤甚 制造业动能出现边际回落 [1] - 整体面临下行压力 [1] 政策基调与展望 - 政治局会议奠定未来政策基调 下半年政策基调积极 稳中求进 [1] - 政府债发行将加快 若数据持续下行 增量政策或会发力 [1] 海外市场影响 - 美联储议息会议上鲍威尔发言偏鹰 [1] - 美联储核心目标是就业和通胀 6月通胀因商品价格上涨略超预期 [1] - 降息时间再添变数 [1]