黑色系商品价格走势 - 本周焦煤期货主力合约累计跌幅近20%，焦炭累计跌幅近15%，螺纹钢跌幅超5%，热轧卷板跌超4% [1] - 7月全国钢材综合价格环比上涨7.2%，月均价格环比上涨2.5% [4] - 热轧卷板现货均价环比上涨1.38%至3483.14元/吨 [3] 现货市场供需动态 - 焦炭现货连续两轮提涨落地，第五轮提涨开启，山西准一干熄焦出厂价环比上涨8.24%至1410-1480元/吨 [3] - 焦企开工率维持低位，钢厂焦炭库存可用天数降至7.44天，采购积极性增强 [3] - 钢材社会库存月环比回升7.8%，其中建材库存回升11.0%，板材库存回升5.0% [4] 价格驱动因素 - 焦煤价格持续偏强推高焦企入炉煤成本，焦化厂普遍微亏损 [3] - 焦炭现货略紧叠加铁路运输受阻，钢厂补库需求支撑价格 [3] - 7月钢价上涨受"反内卷"政策、焦煤限产及成本支撑推动，但需求承接不足 [4] 8月市场展望 - 基建投资韧性叠加天气好转，建筑钢材需求或由淡季向旺季转换 [5] - 钢材社会库存或冲高回落，供需关系有望改善 [5] - 部分黑色商品价格存在回调空间，政策落地后或迎来修复性反弹 [5]