公司上市进程 - 蓝箭航天空间科技股份有限公司已在北京证监局进行上市辅导备案，拟在科创板上市，辅导机构为中国国际金融股份有限公司 [1] - 辅导协议签署时间为2025年7月25日，律师事务所为上海御星教授状錄在與，会计师事务所为立信会计师事务所 [3] 公司基本情况 - 公司成立于2015年6月1日，注册资本为36,000万元（3.6亿元），法定代表人为张昌武 [2][4] - 公司控股股东为张昌武及其控制的淮安天绘科技信息咨询中心（有限合伙），合计持有公司14.68%的股份 [2][5] - 公司行业分类为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业 [2] 公司业务与技术地位 - 公司是全国首家取得全部准入资质的民营运载火箭企业，并于2018年10月27日完成中国首次民营运载火箭发射 [4] - 公司是全国唯一基于自研液体发动机实现成功入轨的民营运载火箭企业，拥有全球首款入轨的液氧甲烷运载火箭“朱雀二号” [6] - 公司成为除美国的SpaceX和蓝色起源外全球第三家、目前国内唯一同时掌握百吨级液体火箭发动机和中大型液氧甲烷火箭关键技术及研制保障能力的民营企业 [6] - 公司自主研制的可重复使用液氧甲烷运载火箭“朱雀三号”，是我国首款不锈钢液体运载火箭 [1][6] 公司融资与估值 - 根据胡润研究院2025全球独角兽榜，蓝箭航天估值为200亿元 [5] - 公司自成立以来累计融资约17轮，最新融资为2024年12月获得国家制造业转型升级基金投资9亿元，为历次融资中单笔投资金额最大的投资之一 [5] - 2025年4月25日，碧桂园以总代价13.05亿元出售了其持有的蓝箭航天约11.063%股份，交易完成后不再持有公司任何权益 [5] 行业政策与市场前景 - 2025年6月18日，证监会发布意见，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市并扩大适用范围，明确支持商业航天等前沿科技领域企业上市 [7] - 有市场三方机构预计，2027年我国火箭行业市场规模将达到数百亿元 [9] - 在卫星互联网建设加速的背景下，运载需求激增将为商业火箭公司提供稳定的中长期市场支撑 [9] 商业模式与盈利前景 - 民营商业航天火箭公司的盈利模式已形成清晰框架，以发射服务为核心，技术衍生业务为补充，其中运载火箭发射服务按发射重量、轨道高度计价是当前最成熟的变现路径 [7] - 蓝箭航天未来盈利模式可望聚焦于运载服务（低轨发射）、特种发动机销售、卫星互联网组网配套等方向 [9] - 公司目前或尚未实现持续盈利，商业模式仍处于早期验证阶段，面临的挑战包括客户获取的持续性、发射服务的重复成功率、可复用火箭的研发进展与成本控制等 [8] - 如果商业航天未来能在火箭运力和发射交付上提高效率，降低发射成本，或许能打通商业盈利模式，实现稳定的低成本发射是完成商业化转型的关键 [8]