风电行业整体复苏态势 - 风电产业链多个环节企业2025年上半年实现盈利和增长 部分公司业绩同比翻倍 [1] - 行业自2024年下半年起显露复苏迹象 2024年国内风电中标量创历史新高提振装机预期 [1] - 央国企招标规则修改 重心从"唯低价论"转向产品品质、技术和服务等综合能力 营造良好市场竞争环境 [1] 风电零部件企业业绩表现 - 中材科技预计上半年盈利8-10亿元 同比增长80%-123% 因玻璃纤维产品结构优化价格上升及叶片销量增长 [2] - 大金重工预计上半年归母净利润5.1-5.7亿元 同比增长223%-261% 海外海工业务对净利润贡献超一半 [2] - 吉鑫科技预计盈利6594-9687万元 同比增长96.61%-188.84% 因风电发电小时数增加及铸件订单增长 [4] - 恒润股份预计盈利3500-4500万元 实现扭亏为盈 因风电业务回暖及新产品产能释放 [4] - 中际联合预计盈利2.5-3亿元 同比增长78.02%-113.63% 一季度毛利率达48.64%创五年新高 [5] - 广大特材预计上半年营收25亿元同比增32.91% 归母净利润2亿元同比增367.51% 因产能释放及毛利率修复 [5][6] 行业复苏支撑逻辑 - 需求侧支撑：2024年风电中标量创历史新高 2025年国内风电装机预计达112GW（增幅25%）[7] - 价格理性回归：2025年1-4月陆上风机中标均价超1600元/kW 较2024年均价1500元/kW涨幅约10% [8] - 供给侧优化：企业通过技术改造、产线优化和产品多样化提升产能利用率和盈利能力 [9] 企业战略突破案例 - 大金重工实施"新两海"战略 跻身全球海工一流供应商 欧洲市场订单突破 [9] - 广大特材海上风电铸件项目通过技术改造实现产能利用率大幅提升 [9] - 中材科技毛利率从2024年17%的历史低位回升至2025年一季度的18.54% [8] 行业分化与挑战 - 天顺风能预计上半年归母净利润4080-5520万元 同比下滑74.44%-81.11% 因战略调整和项目交付延迟 [12] - 和展能源预计上半年亏损3050-3950万元 因混塔交货推迟及新业务未形成收入 [14] - 中船科技预计上半年亏损5.4亿元 同比亏损扩大 因风机价格低位及发电收入减少 [14]