公司概况 - 道生天合是一家专注于风电叶片用环氧树脂及结构胶的上海明星公司，已在上交所主板成功过会并进入提交注册阶段，有望成为A股"风电环氧树脂第一股" [3] - 公司由80后夫妻季刚、张婷实际控制，二人通过家族支持及外部融资将公司打造为"全球风电叶片用环氧树脂销量第一"和"全球风电叶片用结构胶销量第三"的企业 [3][8] - 2020-2022年公司累计分红2.5亿元，实际控制人分得约1.51亿元，同时获得美国绿卡 [4][10] 行业背景 - 环氧树脂作为高分子聚合物，在电子电气、半导体封装等领域具有不可替代性，但国内高纯度特种环氧树脂长期依赖进口 [8] - 2015年国内环氧树脂市场集中度低，前三名均为外资企业，存在巨大市场空白 [8] - 新能源风口崛起推动环氧树脂在新能源汽车、风电、储能、氢能等场景的应用 [9] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元，同比增长9.89%、-6.81%、1.13% [11] - 同期归母净利润分别为1.10亿元、1.55亿元、1.55亿元，同比增长30.08%、40.12%、0.01% [11] - 2024年末货币资金达8.56亿元，其中银行存款5.28亿元 [11] 融资与IPO - 公司获得中车时代高新投资、金浦投资等5笔融资 [3][8] - IPO计划募资8亿元，其中6.15亿元用于年产7.8万吨新能源材料项目，1.85亿元用于偿还贷款及补充流动资金 [11] - 发行估值80亿元，实际控制人持股60.47%，对应身价约48亿元 [13] 经营特点 - 前五大客户收入占比逐年下降，从2022年76.87%降至2024年68.44% [12] - 存在23家兼具客户和供应商双重身份的交易方 [12] - 2021-2023年实际控制人收到亲属往来款合计1.25亿元，主要来自其母亲 [13]