行业分析 - 低利率环境下稳定自由现金流的复利效应成为A股市场长牛的财务基石 [1] - 经济运行模式变化推动股市定价逻辑转向后端现金流累积 [1] - 实物再通胀若强势回归将提升自由现金流的成长属性 [1] 受益板块 - 消费内需龙头在行业集中度提升背景下具备强于行业的自由现金流创造能力 [1] - 周期资源品受益于反内卷政策带来的供给收缩及现金流修复 [1] - 红利低波品种有望在低利率叠加供给出清的政策导向下受益 [1] 金融产品 - 现金流ETF（159399）跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数（888888） [1] - 该指数筛选具有高自由现金流收益率的上市公司证券覆盖多个行业领域 [1] - 指数侧重价值投资风格选取财务稳健现金流充沛的优质企业 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF发起联接A（023919）和C类（023920） [1]