评级调整与业务前景 - 汇丰银行将诺和诺德股票评级从"买入"下调至"持有"，主要基于2025年业务前景预警 [1] - 公司预计2025年营收增长率将稳定在中等个位数水平，较此前市场乐观预测明显降温 [1] - 汇丰银行下调2025年和2026年盈利预测分别5%和16%，并将目标价从680丹麦克朗大幅下调47%至360丹麦克朗 [1] 市场挑战与竞争环境 - GLP-1类药物市场面临多重挑战，美国复合制剂生产商的非法销售行为持续挤压公司市场份额 [1] - 公司管理层变动导致执行效率延迟，进一步加剧市场信心动摇 [1] - 礼来等竞争对手的挑战加剧，市场对新任CEO是否具备足够美国市场经验存在质疑 [2] 业绩预期与股价影响 - 公司下调全年业绩预期：销售额增速从13%-21%降至8%-14%，营业利润增速从16%-24%降至10%-16% [2] - 业绩预期调整直接冲击股价，引发市场对"减肥神药"需求减弱的担忧 [2] - 公司作为GLP-1药物革命引领者，曾凭借索马鲁肽成为全球最赚钱制药企业之一 [2] 管理层变动 - 现任CEO Lars Fruergaard Jørgensen因"股价表现承压"卸任 [2] - 新任CEO Maziar Mike Doustdar拥有三十余年国际运营经验 [2] - 投资者对管理层变动反应分歧：支持者看重机构经验，质疑者担忧美国市场应对能力 [2]