即将公布的非农就业报告市场预期 - 市场预计7月非农新增就业人口为11万人，较6月的14.7万人有所放缓，预测区间从零增长到17万人不等[4] - 预计7月失业率将回升至4.2%，高于6月的4.1%，主要原因是6月劳动力参与率意外下滑后，7月可能略有回升[5] - 预计7月平均时薪环比上涨0.3%，高于6月的0.2%，年增速预计达到3.8%，高于6月的3.7%[5] 机构分析师的具体预测与关注点 - 美国银行预计7月非农就业人口仅增加6万人，大幅低于市场一致预期，并预计政府部门就业将减少2.5万个岗位[7] - 瑞银预计新增就业人数为9.5万人，失业率小幅回升至4.2%，认为6月政府部门意外增加的7.3万个岗位势头将在7月消退[7] - 分析师指出，失业率的具体数值至关重要，若为4.1%或更低被视为鹰派，4.3%或更高则显示劳动力市场出现更多松动，4.2%意味着供需平衡[7] 影响就业数据的潜在因素 - 6月非农数据可能因州和地方教育学年结束带来的季节性因素偏高，这种效应预计在7月会回落[5] - 移民执法力度的提升在一定程度上压低就业数据，联邦政府的裁员和招聘冻结持续拖累整体就业增长[5] - 美国劳工统计局仍在应对劳动力结构快速变化和调查响应率下降的问题，导致家庭调查的波动性异常明显[6] 非农数据对美联储政策的影响 - 本次非农报告不太可能改变美联储现有政策方向，当前政策重点仍在通胀方面，但美联储主席鲍威尔也强调关注就业市场的下行风险[8] - 市场将鲍威尔的讲话解读为鹰派，9月维持利率不变的概率升至54.3%[8] - 若美联储要在9月降息，可能需要连续两个月出现就业增长明显低于长期均值、失业率上升、职位空缺持续下降等多项疲软指标[8]