Figma IPO 核心事件 - 美国云计算设计软件公司Figma于纽约证券交易所成功上市，估值飙升至195亿美元（约合人民币1400亿元）[1] - 公司以每股33美元的价格发行了3690万股股票，成功募集资金约12.2亿美元[1] - 此次IPO认购超额倍数接近40倍，远超此前备受瞩目的Circle的20倍，跻身2025年美股市场表现最为火爆的IPO之列[1] IPO定价与发行模式 - Figma的IPO采用了拍卖形式（荷兰式拍卖），要求投资者在认购时明确指定其愿意购买的股票数量和价格[2] - 与传统投行主导定价不同，拍卖式IPO允许投资者通过公开竞价决定最终发行价格，旨在更精准反映市场真实判断，减少抑价现象[3] - 此模式曾在谷歌、DoorDash和Airbnb等公司上市时被采用，但随市场降温一度被遗忘，Figma的采用标志着其再度回归[4][5] 公司业务与市场地位 - Figma是全球领先的UI设计软件公司，彻底改变了传统设计工具的协作模式，允许团队在浏览器中实时同步编辑[6] - 2020年疫情期间，其用户量增长了四倍[6] - 公司月活跃用户超过1300万，其中只有三分之一是设计师，约85%的月活跃用户来自美国以外的地区[6] - 2024年营收同比增长48%，达到7.49亿美元[6] - 公司是95%财富500强企业的客户，年支付10万美元以上的客户超过1000名[6] - 在过去五年的受欢迎程度远超其竞争对手[7] 财务表现与用户数据 - 2024年营收为7.49亿美元，同比增长48%[6] - 拥有超过1300万月活跃用户，付费用户尤其是高净值客户仍在不断增长[6][7] - 约80%的用户位于美国以外的地区，大约三分之二的用户是非专业设计师[7] - 53%的收入来自海外市场[6] 股东结构与投资人退出 - IPO前，创始人Dylan Field持有67%的B类股，拥有51.1%的投票权[9] - 主要外部投资方包括Index Ventures、Greylock Partners、KPCB Holdings、红杉资本、A16z等[8][9] - 本次IPO计划发行超过3600万股A类股票，其中老股出售近2470万股，现有股东出售股份价值约8.1亿美元（约合人民币58亿元）[10] - 创始人Dylan Field计划出售235万股，可套现约7755万美元（约合人民币5.6亿元）[10] - 三大外部投资方计划分别出售170万和330万股，分别套现5600万美元和1.08亿美元（约合人民币4.1亿元到7.8亿元）[10] 历史融资与收购插曲 - 自成立以来共完成了8轮融资，背后汇聚了众多知名硅谷风投机构[8] - 2024年7月Pre-IPO轮融资时估值为125亿美元（约合人民币910亿元）[11] - 2022年9月，Adobe曾计划以200亿美元收购Figma，但最终因监管挑战而流产[12] - 若当年收购成功，早期投资者将获得极高回报，例如天使轮投资者Index Ventures回报率高达457倍[12] - 当前195亿美元的IPO估值虽未超过当年收购报价，但为投资方提供了退出机会[12] 行业背景：2025年科技IPO市场回暖 - 2025年上半年美股IPO募资额同比增长了40%，其中科技板块占比超过60%[5] - 截至7月初，超170家企业在纳斯达克或纽交所挂牌，累计融资超110亿美元，较2024年同期增长超77%[13] - AI、金融科技、基础建设与医疗等板块成为主要动力源[13] - 典型案例包括：Circle Internet Group上市后股价最高回报率超800%[13]；CoreWeave上市后股价飙升超过300%，第一季度收入同比增长420%，接近10亿美元[13] - 中国科技IPO市场同样活跃，科创板、创业板及港股成为重要平台[14] - 例如，北京屹唐半导体在科创板开盘暴涨210%，市值一度触及770亿元[15]；极智嘉在港交所上市，募资额约为15.74亿港元[15]