除了美联储的货币政策预期，还有多项关键事件和数据将影响美债收益率曲线的走势。霍奇和布里格斯在报告中特别指出，除了即将公布的非农就业报告和 CPI 数据外，本次美联储会议的纪要也尤为重要。该纪要将于 8 月 20 日发布，恰逢杰克逊霍尔全球央行年会前夕，这一时间点使得纪要的内容更受市场关 注。 这一预测的背后，是市场对美联储货币政策调整的普遍预期：美联储将于 10 月启动降息，并在 2026 年 6 月前将政策利率降至 2.75%-3.00% 区间。美联储的 政策利率变动是影响短期美债收益率的核心因素，因为短期国债收益率与政策利率的关联性较强。如果美联储如期启动降息，且在未来一段时间内持续下调 政策利率，短期美债收益率必然会随之下降。而长期美债收益率则更多地受到对经济增长、通胀预期以及全球资本流动等因素的影响，其下降速度可能滞后 于短期利率，从而导致收益率曲线陡峭化。 从经济逻辑来看，美联储降息通常是为了应对经济增长放缓或通胀压力回落。当市场预期美联储将进入降息周期时，投资者会提前调整对短期利率的预期， 导致短期美债价格上涨、收益率下降。而对于长期美债而言，投资者会综合考虑降息对经济的刺激效果、未来通胀的走势等 ...