核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降15.94%至10.75亿元 净利润同比下降83.12%至0.34亿元 主要受代理业务剥离、行业政策竞争加剧、信用减值损失增加及补缴税款等因素影响[5] - 公司持续优化产品结构 自主产品收入占比提升至81.11% 并通过成本管控、渠道转型及集采中标等措施增强长期竞争力[5][8][9][10] 财务表现 - 营业收入10.75亿元 同比下降15.94% 归属上市公司股东净利润0.34亿元 同比下降83.12% 扣非净利润0.63亿元 同比下降68.24%[5] - 信用减值损失计提同比增加0.22亿元 补缴2021-2023年税款及滞纳金减少净利润0.2亿元[5] 产品结构 - 自主产品销售收入8.72亿元 同比下降6.49% 占比营业收入81.11% 同比提升8.2个百分点 代理产品销售收入1.93亿元 同比下降42.16%[5] - 自主试剂销售量同比增长3.79% 其中免疫试剂销售量增9.59% 临检试剂销售量增22.92% 生化试剂销售量降2.26%[6] 仪器装机 - 自主产品大型仪器及流水线出库2,409台（条） 含生免流水线151条 临检流水线107条 免疫平台仪器846台 临检平台仪器1,121台[6] - 海外市场出库913台（条） 含临检流水线4条 免疫平台仪器469台 临检平台仪器440台[6] 成本管控 - 通过研发、生产和供应链优化提升原材料自产率 核心原料自产率近五年提升至60%[8] - 重点降低诊断仪器核心零部件及诊断试剂生物活性材料等关键原材料成本[7] 渠道转型 - 经销收入占比近五年从45.35%提升至64.98% 通过构建平行经销、专业经销等新渠道体系替代传统代理[9] - 剥离代理业务聚焦自主产品 强化厂家角色及分销体系建设[9] 集采中标 - 在安徽、江西等省际联盟集采中 公司传染病八项、性激素六项、糖代谢两项、肿瘤标志物、甲状腺功能等多项目入选A组[10] - 集采中标产品销量显著增长 肿瘤标志物增21.17% 性激素六项增21.94% 甲状腺功能增1.58%[10]