行业背景 - 高增长科技股在Q2财报季表现亮眼但估值已偏高 部分投资者开始关注汽车行业潜在价值机会[1] - 福特和通用汽车作为价值股代表 近期Q2业绩均超预期[1] 福特Q2业绩 - Q2销售额同比增长5%至469 4亿美元 大幅超出预期的417 2亿美元(超12%)[3] - 受8亿美元关税成本影响 每股收益0 37美元低于去年同期的0 47美元 但仍超预期的0 34美元[3] - 恢复全年指引 预计调整后EBIT为65-75亿美元(原指引70-85亿美元) 包含20亿美元关税影响[5] - 预计调整后自由现金流35-45亿美元 资本支出约90亿美元[5] 通用汽车Q2业绩 - Q2销售额471 2亿美元超预期的462 4亿美元 但同比下滑2%[4] - 受11亿美元关税影响 每股收益2 53美元超预期的2 39美元(超6%) 但较去年同期3 06美元下降17%[4] - 维持全年指引 预计调整后EBIT为82-101亿美元[6] - 5月上调后的全年净利润指引维持112-125亿美元(原104-111亿美元) 包含50亿美元关税影响[6] 股价表现 - 福特年内上涨11%(股价约11美元) 跑赢标普500指数8%的涨幅[7] - 通用汽车年内基本持平(股价约53美元) 但五年涨幅超100%优于行业73%和福特65%的涨幅[7][8] 估值比较 - 通用汽车远期市盈率5 5倍 FY25每股收益预计下降11% FY26预计回升3%至9 69美元[9] - 福特远期市盈率9 5倍(行业平均12倍) FY25每股收益预计下降38%至1 14美元 FY26预计增长13%至1 28美元[9] 股息对比 - 福特股息率5 52%显著高于通用汽车1 15%和标普500平均1 16%[10] - 通用汽车股息在汽车行业中已属罕见(特斯拉等公司不派息)[10] 投资价值 - 两家公司均获Zacks评级"持有" 适合长期投资组合配置[14] - 通用汽车盈利潜力更优 而福特对收益型投资者更具吸引力[14]