文章核心观点 - 美光科技和Alphabet两家AI相关公司当前股价被低估 其估值未充分反映增长潜力 是8月值得买入的标的[1][2] 美光科技投资价值 - 内存芯片行业具有显著周期性特征 供需失衡导致价格波动和行业迷你衰退[3][4] - 公司股价呈现过山车式波动 但每个新高点都显著高于前一个峰值[5] - 过去两年股价上涨61% 但远期市盈率仅92倍 PEG比率低至02 远低于10的公平估值水平[5] - 过去两年销售额增长58% 自由现金流从负47亿美元转为正19亿美元[6] - 作为英伟达最新AI加速器的首选内存供应商 智能手机为支持AI功能也配置更多内存[6] - 公司在AI革命中扮演积极角色 但股价表现却像短期波动[7] Alphabet投资价值 - 2025年股价仅上涨3% 表现落后于英伟达的31%和标普500指数的8%[8] - 估值水平极具吸引力 即使股价翻倍仍比英伟达等市场宠儿显得便宜[8] - 公司业务多元化 不同于单一依赖AI芯片的英伟达[9] - 面临英伟达竞争对手AMD的Instinct产品竞争 且大型客户如Alphabet和亚马逊开始自研AI芯片[10] - 拥有领先的媒体流平台YouTube 自动驾驶公司Waymo和全球最活跃移动平台Android[13] - Google云服务虽未主导市场 但在开发基于云的AI工具方面实力强劲[13] - 公司长期布局医疗研究 远程互联网接入等新增长领域[14] 行业动态 - AI驱动的内存繁荣已持续约两年 行业周期通常呈现两年上升后类似规模下降[5] - 在线搜索和广告市场不会永久存在 科技行业处于不断变化中[12] - 智能手机 AI和汽车智能化趋势持续推动数字内存需求增长[4]