核心观点 - Silvercrest资产管理公司2025年第二季度管理资产规模创历史新高达到367亿美元 其中可自由支配资产管理规模为237亿美元 同比增长97% 环比增长44% [3][14][15] - 尽管净现金流为负 但公司2025年上半年新增5亿美元有机新客户账户 过去四个季度累计新增20亿美元有机客户资产 [2] - 公司通过市场增值28亿美元和净客户流入5亿美元推动总管理规模增长 同时宣布提高股息5%并实施2500万美元股票回购计划 [8][14][7] 资产管理规模表现 - 可自由支配资产管理规模达237亿美元 环比增长44% 同比增长97% 主要受14亿美元市场增值推动 部分被4亿美元净客户流出抵消 [3][15] - 总资产管理规模达367亿美元 环比增长40% 同比增长99% 其中市场增值18亿美元 净客户流出4亿美元 [15][14] - 非自由支配资产管理规模为130亿美元 同比增长102% 环比增长因表格数据未明确显示 [11][52] 财务业绩 - 第二季度收入3070万美元 同比下降10% 主要因平均管理费率下降 上半年收入6210万美元 同比增长13% [16][20] - 第二季度GAAP净利润310万美元 同比下降28% 净利润率103% 调整后净利润330万美元 [18][11] - 第二季度调整后EBITDA为570万美元 利润率187% 同比下降46个百分点 [19][11] - 上半年GAAP净利润710万美元 同比下降24% 调整后净利润720万美元 [22][11] 成本结构 - 第二季度总支出2660万美元 同比增长37% 其中薪酬福利支出1880万美元 同比增长17% [17] - 一般行政支出780万美元 同比增长88% 主要因专业费用增加20万美元及新加坡新办公空间相关成本增加 [17] - 上半年总支出5320万美元 同比增长63% 薪酬福利支出3770万美元 同比增长42% [21] 资本配置与股东回报 - 现金及等价物3000万美元 较2024年底6860万美元下降 无未偿还贷款 [24] - 完成1200万美元股票回购 并宣布新2500万美元回购计划 [7] - 季度股息从每股020美元提高至021美元 增幅5% 将于2025年9月19日支付 [8] - 总股本1亿美元 A类流通股850万股 B类流通股413万股 [25] 业务发展 - 公司在机构与财富市场双线推进战略投资 人才招聘支持业务世代过渡 [5] - 新增新加坡办公空间 并申请欧盟许可证 体现国际化扩张意图 [17][36] - 新业务渠道保持强劲 对2025-2026年有机增长流获取持高度乐观态度 [4][5]