核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现面临挑战 营收和盈利同比下滑 但通过成本控制和战略投资维持运营韧性 并对长期增长机会保持乐观[2][3][4] 财务表现 - 第二季度营收9.06亿美元 同比下降8% 去年同期为9.86亿美元[4] - 摊薄后每股收益0.42美元 非GAAP调整后每股收益0.45美元 较去年同期的0.47美元下降0.02美元[2] - 净利润2500万美元 非GAAP调整后净利润2700万美元 同比下降6.2% 去年同期为2900万美元[2] - 运营收入3400万美元 占营收3.8% 非GAAP调整后运营收入3690万美元 占营收4.1%[6] - 调整后EBITDA为8500万美元[6] 运营数据 - 多式联运量增长2% 但被单位收入下降所抵消[4] - 采购运输和仓储成本6.56亿美元 同比下降10%[5] - 薪资福利1.43亿美元 同比上升1% 主要因仓库和司机团队扩充及EASO收购[5] - 折旧摊销3200万美元 同比下降14%[5] - 保险和索赔成本1100万美元 同比下降16%[5] 业务分部表现 - 多式联运和运输解决方案(ITS)分部营收5.28亿美元 同比下降 去年同期为5.61亿美元[7] - ITS运营收入1440万美元 占营收2.7% 高于去年同期的1360万美元[7] - 物流分部营收4.04亿美元 同比下降 去年同期为4.59亿美元[8] - 物流分部GAAP运营收入2000万美元 占营收4.9% 非GAAP调整后运营收入2300万美元 占营收5.6% 低于去年同期的2600万美元[9] 资本管理与部署 - 资本支出1100万美元 环比下降 因拖拉机队投资减少[10] - 截至6月30日 现金及受限现金总额1.64亿美元[10] - 年初至今通过1500万美元股息支付和1400万美元股票回购 向股东返还2900万美元[10] - 净债务/EBITDA LTM为0.3倍 低于0.75-1.25倍的目标杠杆范围[6] 战略举措 - 支持联合太平洋和诺福克南方合并计划 认为这将创造美国首个横贯大陆铁路网络 减少门户摩擦 缩短运输时间 提供新市场准入并通过新的单线服务增加与卡车运输的竞争力[11] - 宣布协议收购Marten Intermodal部分资产[3] - 最终一英里业务获得新客户[3] 2025年展望 - 预计全年摊薄每股收益1.80-2.05美元[12] - 预计全年营收36-38亿美元[12] - 预计有效税率约24.5%[12] - 预计资本支出4000-5000万美元[12]