NIKE批发业务表现 - 第四季度批发收入下降9% 较第三季度的12%降幅有所改善 且优于NIKE Direct业务14%的降幅[1] - 公司加强与批发合作伙伴的互动 包括新产品推广和战略分销扩张 旨在提升品牌热度并改善全价销售率[2] - 与DICK'S合作的24 7训练系列及与JD合作的Air Max 95取得成功 推动销售率提升 强化批发渠道在增长中的作用[3] - 假日订单量同比增长 北美 EMEA和APLA地区表现突出[3] NIKE批发业务策略与挑战 - 公司按运动类别和价格区间细分批发业务 以提升渠道效率和消费者定位精准度[4] - 面临关税压力 促销环境及部分地区库存调整等持续挑战[4] - 未来两季度的执行情况将决定复苏能否持续[4] 竞争对手批发动态 - lululemon第一季度批发收入3900万美元 同比小幅增长 采取谨慎扩张策略 重点维护品牌溢价[6] - adidas第二季度批发收入同比增长14%（汇率中性） 得益于销售率提升和关键零售合作伙伴的货架空间扩大[7] NIKE财务与估值 - 年初至今股价上涨1 3% 跑赢行业0 2%的跌幅[8] - 远期市盈率42 12倍 显著高于行业31 32倍的水平[10] - 2026财年共识盈利预期同比下降22 7% 2027财年预期增长55% 但近30天下调了2026和2027年盈利预测[11]