核心观点 - ABB Ltd 电气化业务表现强劲 订单和收入均实现同比增长 创纪录订单积压达86.9亿美元[1][2][8] - 数据中心需求推动美国及德国市场订单增长 收购西门子接线配件业务将支持未来收入增长[1][3][8] - 新一代空气断路器SACE Emax 3具备网络安全认证 预计将提升关键基础设施能源安全[4] 电气化业务表现 - 第二季度订单额45.2亿美元 可比口径同比增长9%[1] - 第二季度收入43.3亿美元 可比口径同比增长11%[2] - 订单积压达86.9亿美元 显著高于去年同期的75.5亿美元[2] - 中压和电源保护业务执行良好 短期周期和系统相关业务客户活动改善[3] 增长驱动因素 - 数据中心业务增长势头强劲 推动美国和德国市场订单[1] - 收购西门子接线配件业务（2025年3月）预计支持电气化部门收入增长[3] - 新推出的SACE Emax 3空气断路器具备传感和智能算法 获得网络安全SL2认证[4] 同业对比 - EnerSys能源系统部门第四财季销售额3.99亿美元 同比增长8% 数据中心表现强劲占总收入40.9%[5] - 艾默生电气软件与自动化控制解决方案部门第二财季销售额14.2亿美元 同比增长7% AspenTech业务势头良好占总收入32.1%[6] 股价表现与估值 - 过去六个月股价上涨22% 超过行业16.4%的涨幅[7] - 远期市盈率25.07倍 高于行业平均的24.53倍[9] - 2025年盈利预期在过去60天内上调1.2%[12] 财务预期 - 2025年第四季度每股收益预期2.45美元 2026年预期2.73美元[10] - 当前季度（2025年9月）每股收益预期0.63美元[10]