市场预期调整 - 货币市场对欧洲央行年内利率政策的预期出现显著调整 认为欧洲央行将在年底前维持2%的基准利率不变 [1] - 交易员已调低对欧洲央行年底前降息25个基点的押注力度 掉期交易显示12月会议降息概率已不足五成 [1] - 市场此前完全消化降息预期 当前转变反映出投资者对欧洲央行货币政策的判断正在发生微妙变化 [1] 欧洲央行政策立场 - 欧洲央行行长拉加德明确表示政策制定者已获得暂停降息周期的空间 该表态得到管委会全体成员支持 [1] - 自去年6月启动降息周期以来 欧洲央行已累计下调基准利率200个基点至当前水平 [1] - 欧洲央行内部对于是否进一步降息存在分歧 鸽派官员强调若经济增长不及预期导致通胀过度下行应进一步降息 鹰派官员则认为通胀放缓进程符合预期且经济展现韧性 [2] 经济数据支撑 - 欧元区第二季度GDP环比增长0.1% 同比增长1.4% 显示出经济增长态势较为温和 [1] - 欧元区6月CPI同比上升2% 较前值1.9%略有反弹 符合市场预期且达到了欧洲央行目标通胀率 [1] - 欧元区6月核心CPI同比上升2.4% 与前值保持一致 为欧洲央行暂停降息提供了数据支撑 [1] 外部影响因素 - 美联储主席鲍威尔强调政策将完全依据数据 目前利率水平合适 未就具体降息时点给出明确指引 [2] - 法国和德国部分联邦州最新公布的通胀指标出现小幅回升 这些因素共同构成了市场预期调整的重要背景 [2]