市场表现 - A股大消费板块集体回调，消费ETF（159928）收跌超2%，全天成交额超7亿元，资金净申购超6.5亿份，连续第6日净流入，累计超10亿元，规模达126亿元[1] - 消费ETF标的指数成分股普遍下跌：山西汾酒、泸州老窖跌超3%，五粮液跌超2%，贵州茅台、牧原股份、伊利股份跌超1%[3] - 港股新消费板块同步调整，港股通消费50ETF（159268）跌超3%，连续第3日获资金净流入[3] 政策动态 - 重要会议提出保持政策连续性，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，重点支持科技创新、提振消费等领域，强调在民生保障中扩大消费需求[5] - 育儿补贴政策落地，国家基础标准为每孩每年3600元，2025年预算安排900亿元，8月31日前全面开放申领[5] - 呼和浩特市实施差异化补贴：一孩一次性补贴1万元，二孩每年1万元至5周岁（累计5万元），三孩每年1万元至10周岁（累计10万元）[6] 行业影响 - 育儿补贴直接减轻家庭养育负担，短期刺激母婴消费（婴童护理、乳制品、玩具、童装），长期利好母婴产业链（辅助生殖、基因检测、托育服务、教育）[8] - 消费ETF（159928）标的指数聚焦刚需内需板块，前十大成分股权重占比68%，含白酒龙头（32%）、养猪（15%）、伊利股份（10%）、东鹏饮料（4%）等[9] - 港股通消费50ETF（159268）覆盖新消费领域（潮玩、珠宝、美妆），支持T+0交易且不占用QDII额度[10] 机构观点 - 万联证券指出育儿补贴政策进入实质性落地阶段，有助于改善人口结构并激活经济动力[7][8] - 消费板块具备穿越经济周期的盈利韧性，白酒、农牧渔、食品饮料为主要权重行业[9][10]