黄金价格表现 - 沪金主力合约7月31日收报769.58元/克 单日跌幅0.46% 日内波动区间766.86-772.44元/克 [1] 美国贸易政策动向 - 特朗普签署行政令暂停低价值货物免税待遇 8月1日起对印度进口征收25%关税并实施军备能源采购罚款 [1] - 美国8月1日起对进口半成品铜征收50%关税 但豁免铜矿石和阴极铜 政策宣布后美铜价格暴跌18% [1] - 美国与韩国达成全面贸易协议 将对韩国征收15%关税 韩国承诺支付3500亿美元投资并采购1000亿美元能源产品 [1] 美国经济数据表现 - 美国第二季度GDP增长3% 显著超出市场预期的2.4% [1] - 美国7月ADP就业人数增加10.4万人 高于预期的7.5万人 创3月以来最高增长水平 [1] 美联储政策立场 - 美联储维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变 理事沃勒和鲍曼投反对票主张降息 [1] - 鲍威尔避免提供9月降息指引 强调当前货币政策处于有利位置 坚持数据依赖原则 认为通胀目标比就业更遥远 [1] - 市场预期美联储9月维持利率不变概率为54.3% 降息25基点概率为45.7% 较前日64%明显回落 [2] - 市场押注下半年仅在10月降息一次 10月维持利率不变概率34.6% 累计降息25基点概率48.8% [2] 贵金属市场影响因素 - 美国超预期经济数据和美联储鹰派立场推动美元大幅走强 贵金属价格承压 [2] - 机构认为美国通胀反弹和经济减速风险持续存在 贵金属或维持高位宽幅震荡格局 [2]