熊园、刘新宇（熊园 系国盛证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事） 事件：北京时间7月30日20:30，美国公布二季度GDP初值；7月31日凌晨2点，美联储公布7月议息会议决议。 核心观点：剔除"抢进口"扰动后，美国二季度经济小幅放缓，但韧性仍强。美联储如期按兵不动，但内部分歧有所加大，市场预期9月降息概率不足 50%。继续提示：美国经济大概率软着陆，且通胀仍存上行风险，鉴于鲍威尔的任期截至明年5月底，对年内降息不宜期待过高。 1、美国二季度实际GDP环比折年率3.0%，高于预期值2.4%和前值-0.5%。分项看，净出口从大幅拖累转为大幅拉动，存货变化从大幅拉动转为大幅拖 累，背后反映了"抢进口"的扰动。若剔除净出口和存货变化，则Q2美国实际GDP环比折年率为1.2%，低于Q1的1.5%。综合看，美国经济延续温和放缓， 仍具备较强韧性。 2、美联储如期维持利率不变，会议声明相比6月变化不大。值得注意的是，美联储理事鲍曼和沃勒对本次决议投下反对票，二人均主张降息25bp，这是过 去三十多年来首次出现两名理事投反对票，而这二人均是下一任美联储主席的潜在人选。 3、GDP和议息会议过后，市场对美联储降息的预期明 ...