美联储利率决议与金价表现 - 美联储7月利率决议维持基准利率在4.25%-4.50%区间不变 为连续第五次会议按兵不动 未发出9月降息信号[1] - 利率决议后COMEX黄金期货价格下跌1.72%至3266.90美元/盎司[1] - 美联储主席鲍威尔表示决策者尚未就9月利率做出决定 适度限制性政策仍然合适[1] 市场机构观点分析 - 国信期货认为美联储态度偏"鹰" 美元指数或进一步走强 地缘局势方面特朗普威胁对俄罗斯加征关税推动避险需求回升[2] - 金瑞期货指出FOMC声明口吻偏鹰利空贵金属价格 但利率期货已部分计价美联储9月首次降息[2] - 分析师认为若美联储释放更明确降息时间表 美元实际利率预期下行可能推动金价突破震荡区间[3] 资金流向与持仓变化 - 全球最大黄金ETF-SPDR上周录得14.6亿美元净申购 年初以来净流入85亿美元 信托持仓升至956.2吨[3] - 中国市场28只实物黄金ETF持仓增加84.8吨至199.5吨[3] - 7月华安等四大龙头黄金ETF出现合计约32亿元人民币净赎回 创单月赎回量新高[3] 短期与中长期价格展望 - 短期黄金支撑位在3300美元/盎司附近 价格上涨阻力来自美国经济数据韧性及通胀风险未解除[3][4] - 中长期看涨因素包括美债利率和美元指数下行趋势 实物需求强劲及供给增长有限[4] - 2024年全球矿产金产量仅同比增长1% 供给缺乏爆炸式增长条件[4] 影响因素综合分析 - 贸易政策不确定性降低减少避险需求 特朗普宣布对印度进口商品征收25%关税[2] - 高利率环境加上美国核心通胀高于目标 使美债实际收益率和美元指数维持强势[2] - 全球宏观不确定性上升 美国财政赤字增长及地缘政治风险构成潜在支撑[2]