境外机构减持人民币债券原因 - 5-6月境外机构连续两月减持人民币债券 主要因一年期美元兑在岸人民币基差收窄导致配置同业存单综合收益被压缩 [1] - 境外机构去年同期配置的同业存单迎来到期高峰 [1] 利率债市场动态 - 7月"反内卷"政策风向下通胀预期再起 利率债市场遭受冲击 [1] - 待股市和商品市场情绪企稳后 长债可能存在配置机会 [1] 人民币债券长期配置前景 - 人民币国际化进程和"去美元化"趋势推动外资资产多元化配置需求 长周期下境外机构预计继续增持人民币债券资产 [1] 人民币汇率走势 - 尽管债市外资流动波动 但外资增持权益市场及中美贸易磋商预期平稳支撑汇率 [1] - 央行稳汇率政策张弛有度 预计人民币汇率短期维持韧性 [1]