财报预期与历史表现 - 公司计划于周四发布2025年第二季度财报 上一季度盈利超出Zacks共识预期22% [1] - 2025年第二季度每股亏损共识预期为35美分 去年同期调整后每股亏损32美分 过去7天预期未变 [2] - 季度收入共识预期为12.7亿美元 同比增长33.4% [2] - 过去四个季度盈利均超预期 平均超出幅度达16.6% [3] 用户与变现驱动因素 - 用户参与度和变现举措推动收入增长 关键市场(美加)日活用户强劲 新兴市场(印度/日本)快速渗透 [6] - 区域定价/自动价格优化/多样化支付方式(网页/礼品卡)等策略提升变现 一季度使用价格优化的开发者收入中位数增长4% [7] - 头部创作者年收入达七位数 创作者经济持续刺激平台活跃度和消费 [7] - 广告和品牌内容成为新增量 已整合谷歌广告生态 并与NASCAR/PGA Tour/Chipotle等品牌合作 [8][10] 财务与投资状况 - AI和技术投入可能压制利润率 尽管收入增长强劲 但人员/基础设施成本仍高企 [11] - 重点投资3D资产生成/动态游戏体验等AI技术 短期难见利润率扩张 [11] - 股价过去一年上涨185% 远超行业32.3%涨幅 表现优于EA/MCRI/ACEL等同行 [12] - 当前12个月前瞻市销率12.87倍 显著高于行业平均水平及可比公司 [16] 长期发展与估值 - 用户参与/平台变现/广告扩张构成长期吸引力 持续创新巩固创作者生态基础 [18] - AI/基础设施/沉浸式技术投入导致短期盈利承压 当前溢价估值下新投资者或需等待更好入场时机 [18]