市场表现 - 焦煤期货价格下跌4%至1099元 接近10日移动均线 焦炭期货下跌1%至1669元 [1] - 焦煤竞拍市场成交价涨跌互现 但整体煤价偏稳为主 [1] - 双焦午后跳水 市场炒作情绪降温 [2] 供应状况 - 产地煤矿受安全检查和环保因素影响 供应恢复缓慢 [1] - 煤矿开工率下降0.8%至61.51% 日均产量减少0.01万吨至52.14万吨 [1] - 蒙煤进口逐步恢复 通关量达900-1100车/天 [2][3] - 国产煤复产进度不及预期 月底供应扰动偏多 [4] - 海煤进口利润持续改善 预计1-2月后到港量增加 [3] 库存变化 - 原煤库存减少15.43万吨至277.1万吨 创三个月新低 [1] - 精煤库存减少9.23万吨至166.38万吨 创一年低位 [1] - 煤矿库存持续向下游转移 出现超卖预售到8月的情况 [1][4] - 焦煤上游库存达9个月新低 库存结构明显改善 [2][3] 需求动态 - 焦企利润修复 对原料煤继续增库 采购积极性维持 [1] - 期现锁货和刚需采购提振短期需求 部分显性库存转移至表外 [3] - 铁水产量高位运行 对焦炭形成强支撑 [2] - 钢材现货利润可观 钢厂对焦炭有刚性采购需求 [3] 价格机制 - 焦炭第四轮提涨落地 第五轮提涨预期强烈 [1][2] - 焦煤现货快速涨价 刺激下游焦化厂补充原料库存 [3] - 焦炭库销比持续走低 产业链矛盾不突出 [3] - 焦煤供需维持紧平衡 基本面支撑价格易涨难跌 [4] 机构观点 - 短期双焦基本面偏强 预计回调后维持震荡态势 [2] - 盘面情绪扰动较大 快速上涨后容易出现回调 [4] - 焦煤2509合约建议观望 支撑位参考980元/吨 [2]