港股市场年内表现与近期波动 - 2025年以来恒生指数累计上涨超过25%，表现领先于全球主要股市[2] - 同期美股道琼斯工业指数上涨4.91%，纳斯达克综合指数上涨9.26%，标准普尔500指数上涨8.32%[2] - 同期日本日经225指数累计上涨1.91%，A股上证指数累计上涨7.88%[2] - 经历连续上涨后，港股近期波动加大，7月30日恒生指数下跌1.36%，创一个多月来最大单日跌幅[1][2] 推动港股走强的积极因素 - 上半年中国GDP增速超过5%，经济运行稳定[3] - 中美关系比预期要好，国内创新药、DeepSeek等行业出现正面发展[3] - 美元走低背景下，港股市场流动性充裕[3] - 估值洼地与强劲盈利增长预期形成“戴维斯双击”，吸引全球资金从高估值市场迁移[4] - 全球资本再配置下，港股成为规避美元资产风险的“中国资产避风港”[4] - 南向资金主导港股定价权重构，其偏好从高股息板块转向科技、医疗、新消费等成长赛道[4] 南向资金与国际资本动向 - 截至2025年7月30日，南向港股通资金年内累计净买入8537亿港元，已超过2024年全年8079亿港元的净买入额[5] - 2025年以来南向港股通累计成交额超过15万亿港元，超过2024年全年11.23万亿港元的累计成交额[5] - 国际资本参与兴趣提升，例如2025年前5个月在港韩资持牌机构的证券交易总额超过1.5万亿港元，是去年全年的2.8倍[6] 港股市场后续前景与估值状态 - 恒生指数近期高点25739.89点较历史最高点跌幅仍超过两成[7] - 恒生科技指数较历史最高点跌幅超过四成，意味着市场或未达过热状态[7] - 推动市场的积极因素持续发挥作用，后续可能仍有相对利好消息[7] - 外资及南向资金大规模流入，与宏观政策共同推动市场行情，AI、创新药等产业趋势成为资金共识[7] - 恒生科技指数估值处于合理位置，具备一定配置价值[7]