美联储利率政策 - 预计在7月29日至30日的政策会议上将基准利率维持在4.25%–4.50%区间 为连续第五次按兵不动 [2] - 核心通胀率近期小幅上升至2.7% 其他经济数据表现参差不齐 [2] - 市场预计最早将在9月或12月启动降息 [2] 美联储内部分歧 - 理事Christopher Waller与Michelle Bowman公开支持立即降息 理由是就业市场走软及关税导致的通胀可能只是暂时现象 [3] - 鲍威尔及部分官员坚持观望为主的立场 [3] - 分歧可能导致本次会议出现罕见的不同意见投票 [3] 美联储政策预测 - 预测倾向于在年底前进行两次25个基点的降息 [3] - 预计通胀将在年底前逐步降至3%左右 [3] - 根据CME FedWatch工具 市场目前仍预期2025年将有两次降息 但这一前景高度不确定 [5][6] 政治压力与央行独立性 - 总统特朗普多次批评鲍威尔 并曾威胁要将其撤职 [4] - 鲍威尔的任期将于2026年5月结束 [4] - 国际货币基金组织警告政治干预可能削弱美联储货币政策的公信力 强调央行独立性必须受到保护 [4] 加拿大央行利率政策 - 预计在7月30日公布政策决议 将隔夜利率维持在2.75%不变 为连续第三次按兵不动 [7] - 自2024年中以来已累计降息225个基点 [7] - 通胀与就业数据有所缓解 但美国贸易政策的不确定性仍然笼罩前景 [7] 加拿大央行政策展望 - 行长Tiff Macklem表示当前利率接近中性区间 强调后续政策将依赖数据且采取渐进式调整 [7] - 市场预期2025年可能还会再降息1至2次 目标区间可能在2.25%至2.50%之间 [7] - 如果美国关税继续对加拿大经济构成压力 两次降息的情境将更有可能发生 [7] 市场与汇率表现 - 美元指数接近关键心理关口99 显示出美元的强劲支撑 [8] - 美元兑加元交投于1.3770附近 技术面支撑位关注1.3570区域 [8] - 汇价可能正在构建短期整理区间 [8] 后续关注重点 - 美联储与加拿大央行的会后沟通对通胀 就业市场以及贸易外溢效应的看法将格外关键 [8] - 美加贸易政策发展将影响两家央行未来的政策指引 [8] - 市场关注焦点将转向两国即将公布的通胀与就业数据 这些数据将为年内货币政策路径提供更多方向 [8]