会议背景与核心观点 - 会议主题为“并购破局：存量时代的投退博弈”，探讨中国经济从增量扩张向存量优化转型背景下的并购市场机遇 [1] - 政策暖风频吹，新“国九条”鼓励并购重组，证监会“并购六条”深化市场化改革，地方百亿级并购基金矩阵接连落地，推动政策、产业、资本三方共振的并购浪潮加速涌动 [1] - IPO路径阶段性收紧及二级市场估值回归理性，正重构“募投管退”的闭环逻辑 [1] 并购市场整体趋势 - 自去年9月“并购六条”发布以来，并购重组数量快速增长，市场进入繁荣新阶段 [2] - 当前并购交易呈现目的多样化、类型多元化特点，战略新兴产业并购持续活跃，跨界交易及未盈利资产收购案例不断出现 [2] - 并购基金发展适逢其时，中国拥有大量具备全球竞争力的公司，数字化及新能源等领域带来新机遇，资产价格处于历史低位 [2] 并购策略与关注重点 - 关注盘活存量“四化”的结构性机会，即跨国公司本土化、家族企业职业化、中小企业规模化、多元集团专业化 [2] - 通过建立控股平台打造行业生态圈，并深度参与投后管理，成为项目的战略投资人 [2] - 上市公司并购前需建立完善的质控体系、管理体系和人才梯队，收购时需留足安全边际以实现有机整合 [3] 医药产业并购前景 - 医药产业并购时代已来临，PE/VC从发现价值走向创造价值，一二级市场简单套利时代结束，投资策略向早期创新项目或后端整合型控股投资分化 [3] - 未来中国医药工业企业数量将从5000家减少到500家，企业消亡或被并购将成常态 [4] - 中国企业海外并购将大幅增加，上市公司收购上市公司案例将更频繁，通过并购有望产生几家万亿市值的平台型公司 [4] 行业实践经验 - 爱尔眼科自2009年开始并购，公司约半数共七八百家医疗机构通过收购而来，并购标的广泛覆盖国内近30个省区及海外市场 [3] - 会议汇集了来自政府投资基金、产业资本、GP/LP及中介机构的50余位嘉宾，就并购市场机遇、难点及跨境并购实操等话题进行深度讨论 [4][5]