香港《稳定币条例》监管框架 - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效并同步开放牌照申请 标志着监管框架的建立进入倒计时阶段 [1] - 该条例采用"制度先行、场景落地、分步推进"的中国路径 强调监管框架需优先于市场发展 以维护货币主权并推动国际化 [1][6] 稳定币发展路径对比 - 美元稳定币（如USDT、USDC）呈现"先发展、后监管"的野蛮生长态势 目前已占链上美元霸权地位 [4][5] - 人民币稳定币因资本项目管制及审慎态度发展较慢 但香港凭借简洁监管框架和金管局统筹成为理想试验场 [6] 人民币国际化战略 - 香港是全球最大离岸人民币市场 资金池规模约1万亿元 占全球离岸人民币总量三分之二以上 处理全球80%离岸人民币交易 [10][11] - 人民币国际化需优先扩大跨境贸易结算中的人民币占比 并丰富离岸人民币计价金融产品以沉淀资金 [12][13] 稳定币应用场景 - 跨境贸易结算为核心场景 香港作为全球转口贸易枢纽 稳定币可降低交易成本并提升效率 [8][9] - RWA（现实世界资产数字化）为新兴场景 案例包括蚂蚁集团在香港发行1亿港元新能源充电桩数字化产品 [8][9] - 数字化金融产品（如华夏基金产品）可通过稳定币实现7×24小时碎片化交易 降低投资门槛 [9] 风险与限制 - 零售支付场景需谨慎开放 内地应优先使用人民币稳定币并严格限制外币稳定币以维护货币主权 [10] - 离岸人民币金融产品扩张可能引发汇率与利率风险 导致在岸离岸价格差异并冲击资本管制 [13]