核心通胀指标 - 2025年二季度整体CPI同比涨幅2.1% 低于一季度的2.4%和市场预期的2.2% 创2021年一季度以来新低 [1] - 二季度环比通胀率0.7% 低于一季度的0.9%和市场预期的0.8% [1] - 截尾均值通胀率同比2.7% 低于一季度的2.9% 仍高于央行目标区间2-3%的中点 [1] 行业价格变动（二季度同比） - 食品与非酒精饮料价格上涨3% 烟酒类上涨5.7% 教育价格上涨5.5% 保健价格上涨4.1% [2] - 服装鞋靴价格上涨1.2% 房屋价格上涨2% 家具家居设备与服务价格上涨1% [2] - 交通价格下降2.6% 通讯价格上涨0.9% 文娱价格上涨1.7% 保险与金融服务价格上涨3.1% [2] - 服务业通胀率降至3.3% 主因租房和保险价格涨幅放缓 货物商品通胀率降至1.1% 主因汽车燃料价格下降 [1] 月度通胀趋势（6月） - 6月整体CPI同比涨幅1.9% 较5月2.1%进一步下降 [2] - 剔除波动项后月度通胀率2.5% 低于5月的2.7% 截尾均值通胀率2.1% 低于5月的2.4% [2] - 食品与非酒精饮料价格涨幅扩大至3.2% 烟酒价格涨幅回落至5.7% 服装鞋靴价格涨幅微升至1.4% [2] - 房屋价格涨幅降至1.6% 其中租房价格涨幅降至4.2% 新建住房价格涨幅降至0.4% 电价降幅扩大至6.3% [2] - 交通价格降幅收窄至1.9% 汽车燃料价格降幅收窄至8% 文娱价格由涨转跌至-0.7% [3] 货币政策预期 - 通胀数据缓解央行对通胀过高的担忧 劳动力市场呈现放缓迹象 [1] - 市场预期央行8月降息25个基点 后续可能在11月、2026年2月和5月进一步降息 [1]