新兴市场股票表现 - MSCI新兴市场股指以美元计价累计上涨17.8% 跑赢发达市场660个基点 实现自2010年以来对美股的首次大幅反转 [2] - 新兴市场矿业板块获摩根大通"双重上调"评级 过去一个月表现最佳 中国国内经济活动改善可能成为该板块催化剂 [3] 中国市场投资前景 - 高盛将MSCI中国指数12个月目标位从85点上调至90点 预示超10%潜在回报 重申"超配"立场并看好贵州茅台、腾讯、阿里巴巴等核心资产 [3] - 桥水基金在岸中国子公司截至6月30日对中国股票配置"适度增加" 理由包括政策支持、AI投资热潮及低估值 [4] - 全球主权资产管理机构通过削减美国长期国债持有规模来加大中国资产配置 重点关注科技驱动型资产 [5] 资金流动与配置转向 - 国际投资者及华尔街资管机构持续抛售美国资产 转向欧洲及新兴市场 因特朗普关税政策、移民限制及预算赤字激增导致"美国例外论"崩塌 [1] - 欧洲资管巨头Amundi SA从长期聚焦美国资产全面转向押注欧洲及新兴市场增值趋势 [1] - 投资者对新兴市场持仓仍较轻 但对中国股市立场转变 A股与港股被动型ETF重拾规模增长路径 [2] 宏观驱动因素 - 美元踏入长期贬值曲线成定局 美联储今年可能降息2次的预期将提升新兴市场股票表现 [1][2] - 潜在中美贸易协议可能成为清除中国股市障碍的催化事件 其他利好包括人民币汇率趋强及市场流动性改善 [4] - 新兴市场政策重点从加码监管转向支持私营经济 负面因素已被充分定价 [3] 机构观点与推荐 - 摩根大通重申对新兴市场股票的坚定看涨立场 特别看好中国、印度、韩国和巴西市场 [1][3] - DoubleLine Capital首席执行官预计新兴市场股票将继续跑赢美国股市 [1] - 摩根大通策略师指出美国在对华贸易谈判中从对抗边缘后退是一重大利好 [2]