核心观点 - 主动权益基金二季度业绩跑赢被动权益基金但遭遇"回本赎回" 规模持续缩水 基金经理通过提升股票仓位和调整配置结构应对市场变化 重点增配中小盘、科技制造及港股 减配消费蓝筹 [1][6][12][13][14][15] 业绩表现 - 偏股混合型基金指数二季度上涨3.06% 跑赢沪深300指数1.81个百分点 跑赢中证800指数1.87个百分点 跑赢创业板指0.72个百分点 跑赢深证成指3.43个百分点 [3] - 普通股票型基金收益均值3.01% 偏股混合型2.98% 灵活配置型2.39% 超6成基金实现正收益 收益率中位数1.95% [3] - 72只基金季度收益率超20% 长城医药产业精选A以35.86%居首 创新药与北交所主题基金表现突出 [3][4][5] 规模与份额 - 主动权益基金总规模3.27万亿元 较上季度减少366.62亿元 占比公募总规模下降0.76个百分点至9.69% [8] - 总份额减少866.98亿份至2.76万亿份 但基金数量增加57只至4190只 [8] - 被动指数型基金规模3.60万亿元 连续两个季度超过主动权益基金（3.28万亿元） [9] - 百亿级主动权益基金数量由23只降至21只 [11] 仓位配置 - 整体股票仓位升至88.08%（加权）或88.13%（中枢） 较上季度提升0.52个百分点 达历史高位 [12] - 普通股票型仓位中位数89.59%（+0.04ppt） 偏股混合型88.27%（+0.24ppt） 灵活配置型86.89%（+0.62ppt） [12] - 港股持仓比例连续6季度提升至24.74% [13] 行业配置 - 重仓行业前五：电子（19.01%）、医药（11.01%）、电力设备及新能源（8.89%）、食品饮料（6.71%）、机械（5.55%） [14] - 增配前五行业：通信（+2.60ppt）、银行（+1.14ppt）、国防军工（+0.91ppt）、非银金融（+0.77ppt）、传媒（+0.59ppt） [14] - 减配前五行业：食品饮料（-2.14ppt）、汽车（-1.35ppt）、电力设备及新能源（-1.00ppt）、机械（-0.98ppt）、家电（-0.88ppt） [14] 个股操作 - 前十大重仓股：宁德时代、贵州茅台、美的集团、紫金矿业、立讯精密、新易盛、北方华创、恒瑞医药、中际旭创、招商银行 [15] - 增持前十：中际旭创、新易盛、沪电股份、胜宏科技、顺丰控股、海大集团、中航沈飞、信立泰、分众传媒、杭州银行 [15] - 减持前十：比亚迪、立讯精密、贵州茅台、五粮液、泸州老窖、美的集团、山西汾酒、恒玄科技、德业股份、万华化学 [15] 配置风格 - 中小盘配置提升：中证500配置比例22.80%（+2.11ppt）达2018年来最高 中证2000配置5.35%（+0.60ppt） [12][13] - 沪深300配置比例56.15%（-2.56ppt）降至2018年来最低 [12][14] - 通信行业从低配转为超配 食品饮料超配比例降至2017年来低点 [16]