多资产团队革新背景 - 中欧基金多资产团队于2023年打破内部团队藩篱和策略屏障 通过主动权益、量化、资产配置、风控等人才跨界融合 重构工业化投资流程 [1] - 革新源于2021-2022年A股和债市罕见大幅波动 传统固收+产品回撤失控 市场需求萎缩 [5] - 团队选择彻底革新投资体系 走"以更高胜率实现类绝对收益"新路 [6] 团队架构与人才战略 - 超常规引进具备绝对收益投资经验人才 来源包括保险公司、私募、券商自营、国家投资平台及内部资深基金经理 [6] - 鼓励一人多岗甚至"全栈式"参与策略革新 同时积极引进外脑顾问 如20年以上险资资深人士和计算机博士生 [6][7] - 策略研究环节对基金经理限权 交由专业小组担纲 聚焦擅长领域深耕 [7] 中波平衡策略产品定位 - 中波平衡策略产品年波动幅度界定为5%-12% 风险资产配置比例20%-70% [9] - 产品设计出发点为投资者体验而非排名 接受收益率"失去锐度"以优先控制波动 [13] - 团队通过严格回撤控制目标力争更高风险收益比 常态波动控制在6%-21%区间 [13] 投研流程体系重构 - 将工作出发点从资产端转向风险端 首先确定净值波动目标和风险预算 再分配股票、转债、债券比例 [15] - 以夏普比率和创新高能力替代相对排名作为基金经理考核指标 [15] - 建立"MARS工厂"体系：以多元配置解决方案为核心 通过可预期业绩导向、可复制流程及可解释收益风险归因实现投研平台工业化升级 [17] 转债策略创新突破 - 中欧可转债A过去1年同类排名第一（1/38） [21] - 利用AI大模型实现转债系统化精准定价 计算高估/低估水平构建组合 覆盖更广品种且避免主观偏向 [22] - 内部以等权重转债基金为业绩基准 穷尽各类超越基准策略思路 实现体系化精细化管理 [22] 科技赋能与AI应用 - 提前布局算力设备采购 为AI策略研发奠定硬件基础 高端图形芯片数量可观 [25] - 基于大语言模型升级转债定价体系 优化交易系统降低成本并挖掘超额收益 [25] - 通过DeepSeek提升AI算力效率 支持未来几年策略研究需求 [25] 超额收益挖掘体系 - 四大核心招式：股债配置降低波动、衍生品对冲防范尾部风险、深度挖掘价值及转债策略alpha、防守反击配置进攻性仓位打开收益上限 [27][28] - 景气策略和弹性仓位用于提升收益上限 轮动和择时处于次要位置 [28] - 持续迭代子策略研发提升阿尔法能力 加强配置思维沉淀优化贝塔获取 [30] 工业化体系发展路径 - 坚持"一个投资理念、一个研究平台、一套理论体系"方向 推进体系工业化进程 [29] - 专业化、工业化、数智化投资之路被视作永无止境 需持续迭代升级 [31] - 固收+产品管理规模较快增长 源于体系化表现突出获得投资者认可 [23]