商品市场急刹车原因分析 - 政策干预成为直接导火索：大商所将焦煤单日开仓量限制至500手以内，其他合约限至2000手，广期所对碳酸锂实施开仓限制，导致焦煤资金单日流出26亿，碳酸锂撤资23亿 [3] - 前期炒作情绪过热：焦煤价格一周内从700元暴涨至1300元涨幅近50%，焦炭跟涨20%，但实际基本面未支撑，山西多数煤矿未减产，焦煤库存仅从矿山转移至焦化厂，下游钢厂补库需求未显著提升 [3] 资金流向与板块分化 - 商品期货相关A股板块受挫：煤炭、钢铁板块重挫，柳钢、山西焦煤跌幅超5% [4] - 科技与消费板块逆势上涨：算力硬件板块因上海6亿"算力券"政策刺激（最高补贴100%租金），PCB龙头大族数控、胜宏科技涨停创新高，影视股受暑期档票房预期推动，幸福蓝海、中国电影一字板，创新药板块因恒瑞医药与GSK达成125亿美元合作而爆发 [4] 中长期投资机会 - 政策主线未改变：反内卷仍是核心逻辑，月底重要会议若释放钢铁、建材等行业产能出清信号，超跌品种可能反弹 [5] - 基本面支撑因素：焦炭三轮提涨已落地，钢厂利润维持高位，铁水产量稳定在242万吨以上 [5] - 错杀领域机会：多晶硅、碳酸锂价格接近成本线，政策严打低价倾销形成安全边际 [5] 市场策略建议 - 短线操作需谨慎：焦煤关注950-960元支撑位，政策明朗前建议观望 [6] - 中长期布局方向：AI算力、创新药出海等新风口调整后具备配置价值 [6]