股息投资策略对比 - 股息投资者面临两难选择：高股息增长率公司通常初始收益率较低 而高收益率公司股息增长缓慢[1] - Alphabet和AT&T代表两种极端：前者盈利增长强劲但股息收益率低 后者收益率高但盈利增长缓慢[2] Alphabet股息及财务表现 - 公司2023年启动股息计划 2024年4月将每股股息提高5%至0.21美元[4] - 当前收益率约0.4% 但过去五年每股收益年增长率高达29.4%[5] - 过去12个月产生667亿美元自由现金流 股息支付不足自由现金流的15%[5] Alphabet业务优势 - 在生成式AI领域起步较晚 但拥有持续领先优势[6] - Chrome浏览器全球市场份额达68% Android系统占据全球74%智能手机份额[7] - 通过Android和Chrome接触数十亿用户 广告业务长期保持领先地位[7] AT&T财务及股息状况 - 过去12个月每股收益较五年前仅增长15.8%[8] - 2022年削减股息后维持不变 当前收益率达4% 约为Alphabet的10倍[10] - 过去12个月自由现金流196亿美元 为股息支付需求的两倍以上[11] AT&T业务前景 - 媒体资产分拆和有线电话业务流失影响增长 但移动互联网寡头地位稳固[9] - 2024年移动业务收入预计增长3%以上 消费者光纤宽带收入第二季度同比增长18.9%至21亿美元[12] - 美国移动互联网市场形成三强垄断格局 新竞争者进入门槛极高[13] 资本结构改善 - 债务降至过去12个月EBITDA的2.5倍 并启动100亿美元股票回购计划[14] - 自由现金流预计2024年略降至160亿美元以上 仍远高于股息支付需求[11] 投资选择考量 - 长期投资者更倾向Alphabet 因股息增长潜力巨大[15] - 基于过去五年盈利增长率推算 Alphabet的收益率可能在2035年前超越AT&T[16] - 临近退休投资者可能更偏好AT&T的高现时收益率[16]