核心观点 - 亚马逊广告业务正成为公司下一个价值1000亿美元的增长引擎 该业务具有高利润率、高增长性和战略价值 目前被市场低估但发展迅速[1][2][11] - 广告业务依托亚马逊核心优势 通过捕获消费意图并转化为交易 形成独特的数字广告资源 品牌商愿意为此支付高额费用[5][7] - 2024年广告收入达560亿美元 同比增长18% 位居全球数字广告第三位 2025年第一季度收入139亿美元 同比增长近18% 增速远超公司整体9%的增长率[10] - 通过Prime Video广告投放拓展流媒体广告市场 覆盖超2亿全球观众 预计2025年可产生35-50亿美元广告收入 结合Twitch和Fire TV等平台 构建领先的联网电视广告生态系统[13] - 推出零售广告服务(RAS)将内部广告技术向其他零售商开放 形成软件即服务(SaaS)商业模式 类似AWS的发展路径[14] 业务优势 - 具备闭环归因能力 可跟踪广告效果至产品级别、购物篮大小和复购频率 形成全球最高效的广告平台之一[6] - 利用海量购物、搜索和行为数据实现消费者意图货币化 属于零售媒体趋势的一部分 基于第一方数据帮助品牌更精准触达客户[7] - 不需要新建流量源或创造新内容 直接对平台现有流量进行货币化[5] - 运营利润率高于电商和物流业务 将逐步提升公司整体运营利润率[11] 财务表现 - 2024年广告收入560亿美元 同比增长18%[10] - 2025年第一季度收入139亿美元 同比增长近18%[10] - 营销咨询公司WARC预测 今年零售媒体广告收入将超过670亿美元 2026年达到790亿美元[11] - 按当前增速 广告业务即将成为1000亿美元级业务[11] 发展前景 - 广告业务仍处于早期发展阶段 基础是围绕高意图购物行为的赞助广告[12] - 电商业务增长将直接带动广告业务扩张[12] - 通过更多广告格式和广告商加入 广告飞轮效应将持续运转 构建覆盖消费者全旅程的广告生态系统[15] - 广告业务正快速成为重要利润引擎 具有高利润率、高增长和深度战略价值[16]