巴菲特投资表现与市场对比 - 伯克希尔哈撒韦股价从5月初历史收盘高点下跌超过10% 而标普500指数和纳斯达克综合指数则创下历史新高[1][5][11] - 公司股价年初至今表现落后于基准标普500指数[11] - 巴菲特在六十年间为伯克希尔A类股带来5,868,186%的累计回报率[3] 伯克希尔股票回购活动 - 2018年7月17日董事会修改回购规则 取消上限和结束日期 只要满足两项标准即可回购[9] - 2018年7月1日至2025年3月31日期间 累计回购近780亿美元公司股票[10] - 回购金额超过对苹果、美国银行、美国运通、可口可乐和雪佛龙现有持股的总购买成本[10] 估值方法与市场环境 - 巴菲特指标（市值与GDP比率）在7月22日收盘时达到212.23%的历史新高[21] - 该指标回溯至197年的历史平均倍数为85%[20] - 伯克希尔股票持续以账面价值30%至50%的溢价交易时进行回购 但当溢价升至60%至80%时停止回购[17] 公司财务状况与投资策略 - 资产负债表上持有至少300亿美元现金、现金等价物和美国国债[14] - 连续10个季度净卖出股票 卖出比买入多1744亿美元[19] - 将伯克希尔股票视为内在便宜 但估值不合理时即使自家股票也不购买[14][16][17] 投资哲学与领导层变动 - 六十年未动摇的核心投资理念是追求良好交易 估值至关重要[16] - 曾为短期套利机会购买动视暴雪股票 打破长期投资的不成文规则[15] - 巴菲特将于年底卸任CEO职务 现年95岁[13]