财务表现 - 第二季度营收同比下降12% 营业利润下降42% 股价下跌超过9% [1] - 运营利润率降至4.1% 低于一年前的6.3% 自由现金流同比缩水89%至1.46亿美元 [9] - 运营现金流25.4亿美元 同比下降三分之一 资本支出23.9亿美元 [10] 股价与估值 - 当前股价316美元 过去一年上涨47% 但年内下跌22% 52周区间为182-488.54美元 [1] - 预期市盈率161倍 显著高于英伟达(55倍)和福特(9.6倍) [6] - 自由现金流倍数超过1500倍 被分析师认为估值与财务表现脱节 [10] 业务动态 - 汽车业务收入下降16% 能源业务收入下降7% 交付量同比下滑14% [9] - 美国7500美元电动汽车税收抵免政策将于9月取消 可能进一步影响销量 [1][5] - GAAP毛利率从第一季度16.3%上升至17.2% 能源存储业务利润率改善 [10] 技术发展 - 重点推进机器人(Optimus)和自动驾驶技术 马斯克称汽车是"四轮机器人" [8] - 计划2025年下半年推出低成本车型 扩大机器人出租车服务 [1][10] - Waymo被指出在自动驾驶领域领先特斯拉六年 [8] 市场观点分歧 看空观点 - 财务状况恶化且高估值不合理 两大主营业务均下滑 [9] - 营业利润率下降219个基点至4.1% 竞争优势减弱 [10] 看多观点 - 当前财务数据未反映AI/自动驾驶潜力 短期挫折属转型阵痛 [10] - 将公司视为AI/机器人平台 而非传统汽车制造商 [10]