市场表现 - 迷因股热潮重现 Opendoor Technologies和科尔士百货等投机性股票处于数月来高位[1] - 标普500指数和纳斯达克100指数反弹至历史新高 表现优于迷因股[1] - 迷因股大涨后周中回吐部分涨幅 但多数维持高位[1] 杠杆与估值 - 纽约证券交易所融资融券债务创历史新高 超过科技泡沫时期高点[3] - 标普500指数预期市盈率接近23倍 显著高于十年均值约18倍[3] - 市场估值偏高表明股票被显著高估[3] 历史对比 - 当前迷因股热潮与2021年游戏驿站事件相似 散户追捧被对冲基金大量做空的困境公司[5] - 零佣金交易和短期期权等推动因素较2021年更普及且影响更显著[5] - Opendoor单日成交量达18亿股 占美国股市总成交量近10% 2021年游戏驿站巅峰成交量为8亿股[6] 宏观环境差异 - 当前利率远高于2021年水平 投资者预期美联储今年降息可能进一步推涨股市[6] - 通胀可控且盈利增长稳健 贸易协议结果好于4月初预期[6] - 特朗普关税声明曾引发4月初抛售潮 但市场已实现反弹[1] 机构观点 - 部分交易部门建议增持折价避险工具 因市场出现疲劳迹象[3] - 美联储若降息将为整体股市提供强劲支撑 即使估值已偏高[6] - 短期回调可能成为健康市场的买入机会[8]