资产配置策略转型 - 中国资产管理行业正从单一产品导向转向解决方案导向，传统资产配置过度依赖股债历史表现，需建立在前瞻性判断基础上[2] - 单一资产投资难以持续稳健，真正的多资产解决方案需融合全球视野、科学框架与精细风控[1] - 多资产投资核心在于科学配置而非预测市场，目标是在不同环境下争取相对稳定回报[3] 摩根资产管理的多资产配置体系 - 三大核心支柱：全球视野的资产覆盖能力、科学的资产配置框架、精细化的风险管理体系[2] - 全球协同能力：覆盖各大类资产的专项研究团队可跨市场调用资源（如美股科技板块调用硅谷团队数据，日本央行政策获取东京团队解读）[2] - 长期资本市场假设（LTCMA）报告评估未来10-15年资产收益风险特征，结合经济增长和通胀动态分析构建战略配置方案[2] - "国内债券+海外权益"组合相比单一市场股债搭配相关性更低，可降低波动并争取更高回报[2] 风险管理与投资执行 - 立体化风控体系包括风险平价模型和压力测试，测算极端情景（如油价涨10%或地缘冲突）对组合的影响[3] - 债券投资采用"核心+卫星"策略：主动管理型基金为核心持仓，久期工具灵活调节，信用风险控制执行严格筛选标准[4] - 权益投资筛选体系以定量为主、定性为辅，国内主动权益基金分析持仓与净值，QDII产品监控溢价率和流动性，并设观察名单预警风格漂移[4] 行业问题与投资者行为 - "固收+"产品业绩分化明显，仅靠股债简单组合和基金经理个人判断的模式难以为继[4] - "基金赚钱基民不赚钱"源于投资行为偏差，需引导正确财富管理观念而非单纯选基技巧[4] 养老金体系与自动化投资 - 三支柱养老金协同：基本养老保险提供基础保障，企业年金实现强制储蓄，个人养老金负责财富增值[5] - 理想养老投资应类似自动驾驶，系统根据退休年龄和预期生活水平自动匹配最优方案[5]