股价表现与行业对比 - 美国最大天然气生产商EQT股价过去五天暴跌近12%，远逊于能源板块整体表现 [2] - 天然气期货价格下跌7%，主因包括预测天气较预期凉爽、高库存水平及持续强劲的产量 [2] - 竞争对手Coterra Energy和Expand Energy股价分别下跌3%和9%，但EQT因现货价格敞口和管道限制问题跌幅更显著 [3] 天然气价格下跌原因 - 美国创纪录的天然气产量叠加超预期的库存注入导致供应过剩 [4] - 预测异常温和天气降低电力部门需求预期 [4] - 亚洲和欧洲LNG需求减少，更多天然气滞留国内市场 [4] 估值分析 - 公司市销率4.2倍高于标普500的3.1倍，股价自由现金流比率26.8倍也高于指数的20.9倍 [5] - 市盈率27.4倍略高于标普500的26.9倍，显示股票存在溢价 [5] 增长与盈利能力 - 过去三年平均收入增长6.4%超过标普500的5.5%，最近一年收入从45亿美元激增至63亿美元（增长39.6%） [6] - 季度收入同比飙升170%，从9.52亿美元增至26亿美元 [6] - 经营利润率21.6%强劲，经营现金流利润率53.9%远超标普500平均的14.9% [7] - 净利润率仅5.8%低于指数的11.6%，反映高折旧和对冲成本压力 [7] 资产负债表与抗风险能力 - 公司负债83亿美元，市值340亿美元，债务权益比24.4%高于标普500的19.4% [8] - 现金储备仅5.55亿美元，占总资产400亿美元的1.4%，流动性紧张 [8] - 历史数据显示公司在市场危机中表现脆弱：2022年通胀冲击下跌43%（标普500跌25.4%），2020年疫情下跌54.5%（指数跌33.9%），2008年金融危机下跌69.5%（指数跌56.8%） [9]