人工智能基础设施投资 - 人工智能基础设施支出预计到2030年将达到6.7万亿美元 其中近一半将用于芯片和数据中心 [2] - 多家公司已从中受益 并有望在未来五年保持强劲增长势头 [1][2] 美光科技(Micron Technology) - 7月股价下跌6% 主要由于华尔街对内存销售放缓的担忧 [5] - 高带宽内存(HBM)需求预计2026年增长35% 价格增长18% 德意志银行给出150美元目标价 [6] - HBM毛利率达60% 远高于非HBM DRAM的35% 2033年HBM市场规模预计达1300亿美元 美光可能占据25%份额(320亿美元) [7][9] - 当前HBM收入预计是2024财年的5倍 公司计划投入2000亿美元扩大产能以抢占市场份额 [8][10] - 目前市盈率仅20倍 长期增长潜力显著 [10] CoreWeave - 7月股价下跌25% HSBC给出32美元目标价(仅为现价的1/4) 主要担忧客户集中度(72%收入来自微软和OpenAI) [11] - 运营成本高企 需将1/3收入用于GPU维护 分析师建议加强软件服务以提升竞争力 [12] - 一季度收入增长5倍至9.81亿美元 未交付订单达260亿美元 新获OpenAI 110亿美元合同 [13][14] - 收购Weights and Biases平台 推出AI开发者工具 软件业务初见成效 [14][15] - 云基础设施服务市场规模2028年预计达4000亿美元 公司远期销售倍数显著低于当前 [16] - 尽管估值较高(23倍市销率) 但巨大收入管道和软件转型支撑长期增长 [13][18]