13F文件披露的交易活动 - Third Point首席执行官Daniel Loeb在第一季度清仓了665,000股Meta Platforms股票[7][8] - 同期新开仓买入145万股英伟达股票 这是该基金自2023年第二季度以来首次持有该公司股票[14] Meta Platforms相关交易分析 - 清仓Meta可能源于获利了结 该头寸平均持有期超过13个月 期间股价涨幅超过一倍[8] - 公司广告收入占比达98% 对经济衰退特别敏感 纽约联储预测2026年6月前经济衰退概率为28.7%[9][10] - 公司2025年资本支出预期上调至640-720亿美元 较先前指引中值增加55亿美元[11] 英伟达投资逻辑 - 全球AI市场规模预计从2023年1890亿美元增长至2033年4.8万亿美元 十年增长25倍[15] - 公司Hopper和Blackwell系列GPU在AI加速数据中心市场占据主导地位 需求持续超过供应[16] - 采用年度产品迭代策略 Blackwell Ultra(2025)、Vera Rubin(2026)和Vera Rubin Ultra(2027)将陆续推出[17] - CUDA软件平台构建了生态系统护城河 帮助客户最大化GPU计算潜力并训练大语言模型[18] 行业竞争环境 - 主要客户正在内部开发AI-GPU 虽然计算性能较差但成本更低且更易获取[20] - 内部芯片可能缓解AI-GPU短缺 削弱英伟达定价能力并压缩其利润率[20] - AI技术可能经历早期泡沫破裂阶段 多数企业尚未优化AI解决方案[19]