欧洲央行利率政策 - 欧洲央行预计将维持存款便利利率在2%的中性区间中点 暂停连续七次降息 [1] - 通胀已回到2%目标 强势欧元抵消油价上涨影响 政策处于良好位置 [1] - 市场定价年内再降息约25个基点 央行将保持数据依赖的指引 避免动摇预期 [1] 贸易谈判对利率影响 - 若美国关税定在10% 可能下调进一步降息预期 [1] - 若谈判破裂关税升级 利率可能降至1 5%的偏宽松区间 [1] 未来宽松空间 - 无论贸易结果如何 仍有进一步小幅降息空间 [2] - 二季度GDP预计明显放缓 单位雇员薪酬增速放缓 [2] - 7-8月通胀若低于预期 将削弱去通胀仅是能源和汇率因素的论点 [2] 财政政策分化影响 - 德国将推出大规模财政刺激 法国2026预算呈紧缩倾向 [2] - 区域内部财政力度分化将影响货币政策空间与节奏 [2]