中国住户贷款及消费贷款增长 - 2025年二季度末本外币住户贷款余额84.01万亿元，同比增长3%，上半年增加1.17万亿元 [1] - 经营性贷款余额25.09万亿元，同比增长5.4%，上半年增加9238亿元 [1] - 不含个人住房贷款的消费性贷款余额21.18万亿元，同比增长6%，上半年增加1950亿元 [1] 美国国债拍卖情况 - 美国财政部拍卖六周期国债得标利率4.260%，与7月15日持平，投标倍数2.85（前次2.92） [1] 日本国债收益率变动 - 日本10年期国债收益率上升8个基点至1.58% [1] 债券市场机构交易行为 - 大行净买入311亿元，股份行净卖出198亿元，城商行净买入108亿元，农商行净买入643亿元 [3] - 券商自营净卖出418亿元，险资净买入127亿元，债基净卖出510亿元 [3] - 券商及债基大举净卖出超长债，农商行大举买入 [3] 国债ETF市场表现 - 中证5-10年期国债活跃券指数下跌0.08% [3] - 国债ETF5至10年最新报价117.38元，近1年累计上涨4.68% [3] - 近1月日均成交7.88亿元，盘中换手率84.46%，单日成交12.60亿元 [3] - 最新规模达14.91亿元，近22个交易日净流入6170.98万元 [3][4] 国债ETF历史业绩指标 - 近5年净值上涨20.38%，成立以来最高单月回报2.58% [4] - 最长连涨月数10个月，连涨涨幅5.81%，涨跌月数比54/23 [4] - 年盈利百分比100%，月盈利概率72.51%，持有3年盈利概率100% [4] - 近2年夏普比率1.26，今年以来最大回撤2.15%，相对基准回撤0.59% [4] 国债ETF产品特性 - 管理费率0.15%，托管费率0.05% [4] - 近2月跟踪误差0.027%，紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数 [4][5] - 指数样本券包含5年、7年和10年期记账式附息国债，采用非市值加权计算 [5] 债市政策环境分析 - 央行宽松政策部分缓解调整压力，棚改力度较弱使经济明显复苏可能性不高 [3] - 反内卷政策力度可能影响超长债抱团格局，需跟踪政策及商品价格变化 [3]