公司股价表现 - Opendoor Technologies Inc (OPEN) 股价近期走强 因零售投资者将其视为meme股并期待类似Carvana Co (CVNA)的复苏 [1] - 公司股价单日暴涨42.7% 主要受Reddit的WallStreetBets等社交媒体平台推动 [4] - 当前股价低于4美元/股 但有分析师预测可能上涨至82美元/股 [4] 业务模式与市场环境 - 作为iBuying平台 公司通过在线收购房屋→翻新→高价转售的模式运营 在房地产繁荣期表现良好 [2] - 后疫情时期面临挑战 因低利率时期购房者不愿出售房产 且利率上升和住房市场疲软对业务造成压力 [2][3] - 正在转向房地产经纪人辅助业务模式 该模式可能带来更高利润率和资本效率 [6] 财务表现 - 第一季度总收入12亿美元 实现毛利9900万美元 [5] - 净亏损从去年同期的8000万美元收窄至6300万美元 [5] - 调整后EBITDA亏损3000万美元 但预计第二季度将实现1000-2000万美元的正向EBITDA [5] - 债务权益比高达242.6% 远超互联网软件行业16.4%的平均水平 [12] 与Carvana的对比 - 市场将公司当前复苏与Carvana 2022年破产后的反弹相类比 [7] - 但两者存在本质差异：Carvana破产前保持季度收入增长 而公司面临商业模式可持续性质疑 [8] - 二手车销售是成熟行业 而房屋翻新领域成功规模化案例较少 [8] 行业前景 - 若抵押贷款利率下降且住房需求回升 公司业务可能进一步复苏 [6] - 但住房市场风险和高债务水平仍是主要挑战 [10]