价格展望 - 马来西亚棕榈油协会预计未来一个月毛棕榈油价格将在4100至4300林吉特/吨区间波动，受豆油市场走强及印度节日需求推动 [1] - 华联期货预计国内油脂短期或震荡偏强，建议棕榈油09支撑位参考8500附近 [2] - 中辉期货指出印尼官方称年内有足够资金完成B40目标并完成B50研究测试，扫去市场质疑，利多国际棕榈油价格 [3] 供需基本面 - 截至7月18日（第29周），全国重点地区棕榈油商业库存59.14万吨，环比上周增加2.84万吨，增幅5.04%，同比去年47.89万吨增加11.25万吨，增幅23.49% [1] - 2025年7月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.03%，出油率环比减少0.16%，产量环比增加6.19% [1] - ITS和AmSpec数据显示马来西亚7月1-20日棕榈油出口量环比分别减少3.5%和7.3%，出口数据偏空 [2][3] 市场动态与成本 - 马来方面调增8月出口关税，相当于提高国内棕榈油进口成本 [3] - 美生柴政策和印尼生柴政策被视作长期利好油脂的因素 [2] - 东南亚正处于棕榈油供应季，且豆粽价差倒挂较大，逼仓难度预计不小 [3]