核心观点 - NBPE公布2025年6月月度资产净值估算 资产净值总额12亿美元 每股资产净值2742美元 当月总回报率05% [1][6] 资产净值表现 - 截至2025年6月30日 资产净值总回报年初至今13% 一年期36% 三年期58% 五年期761% 十年期1583% [3] - 三年期年化回报19% 五年期年化回报120% 十年期年化回报100% [3] - 同期MSCI世界指数总回报年初至今93% 一年期168% 三年期680% 五年期1019% 十年期1899% [3] - 股价总回报以英镑计年初至今-76% 一年期-69% 三年期104% 五年期916% 十年期1851% [3] 投资组合流动性 - 2025年上半年实现6800万美元资产变现 其中超过四分之三来自私募持股的完全或部分退出 [4] - 截至2025年6月30日 总流动性达284亿美元 包括7400万美元现金及流动性投资与21亿美元未动用信贷额度 [5][8] - 2025年上半年完成800万美元跟投 [6] 资产净值变动因素 - 汇率变动推动资产净值增长09% 相当于900万美元 [7] - 公开持股价格变动贡献01%增长 相当于100万美元 公开证券占投资组合公允价值的6% [7][10] - 费用应计项目导致资产净值减少02% 相当于300万美元 [7] - 当月收到额外私募估值信息对资产净值影响微不足道 [7] 股份回购计划 - 2025年6月回购51万股 加权平均折价率30% 推动每股资产净值增加001美元 [6][10] - 年初至今累计回购759万股 总额1500万美元 加权平均折价率29% 推动每股资产净值增加011美元 [6][10] 投资组合结构 - 投资组合公允价值集中度最高前30项资产合计9792亿美元 占比775% [9][11] - 最大持仓Action公允价值866亿美元 占比69% 由3i于2020年主导投资 属于消费行业 [9] - 地域分布北美76% 欧洲23% 亚洲及其他地区1% [12] - 行业分布科技媒体电信23% 消费电商22% 工业工业技术17% 金融服务14% 商业服务11% 医疗保健8% 其他3% 能源1% [12] - 投资年份分布2021年占比最高达18% 2017年占16% 2020年占14% 2018和2019年各占13% [12] 公司背景 - NBPE为富时250成分股 由Neuberger Berman管理 通过全球领先私募股权公司进行直接投资 [13] - 大多数直接投资不向第三方普通合伙人支付管理费或绩效报酬 费用效率优于其他上市私募股权公司 [13] - Neuberger Berman为员工所有制独立投资管理公司 成立于1939年 管理资产规模5380亿美元 [15]