黑色系期货价格表现 - 7月21日螺纹钢主力2510合约开盘3159元/吨，盘中最高3240元/吨，收盘3224元/吨，单日涨幅2.45%，创近4个月新高 [1] - 同日焦煤主力2509合约涨幅达4%，攀升至1012元/吨 [1] - 7月以来螺纹钢主力合约累计最大上涨263元/吨，现货杭州螺纹钢400E价格上涨210元/吨，期货涨幅大于现货导致基差收缩 [6] 价格上涨驱动因素 - 政策预期：工信部将出台钢铁等十大重点行业稳增长工作方案，市场预期"供给侧改革2.0"可能启动 [1][2] - 基建需求：雅鲁藏布江水电工程开工预计带来120-200万吨钢材需求增量 [2] - 原料成本：焦煤价格持续上涨，7月21日夜盘达1012元/吨，钢厂铁水日产增至242.44万吨支撑原材料价格 [5][6] - 供需结构：钢材维持低库存策略，出货好转但下游仍以刚需采购为主，中间贸易商投机需求增多 [6] 行业政策动态 - 工信部拟推动钢铁等重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，与2016年供给侧改革（压减1-1.5亿吨粗钢产能）不同，当前重点转向废钢循环利用和电炉短流程炼钢等产能升级 [3][4] - 中央财经委员会提出"反内卷""稳增长"政策导向，带动黑色系整体走强 [5] 机构观点与后市展望 - 三季度螺纹钢价格预计震荡偏强，建议逢低做多但谨慎追高，需关注政治局会议政策、美国关税及钢材出口持续性 [7] - 8月中上旬前钢价或维持偏强行情，但情绪推动的上涨需警惕基本面边际转弱风险 [7] - 短期宏观积极信号提振供需改善预期，产业矛盾不明显，操作上建议观望或回调短多 [8]